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FxWord:全球收益率下降正在推低美国收益率 美联储应暂停加息

FxWord:全球收益率下降正在推低美国收益率 美联储应暂停加息

2019-03-26 00:00 ~ 2019-03-28 00:00

福建宁德

100人

joey

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北京时间周二(3月26日)早8:30,2019年FOMC票委、波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)在瑞士信贷2019年亚洲投资论坛上发表讲话。

  罗森格伦周二表示,美联储应考虑在下一阶段的资产负债表计划中购买短期国债。美联储资产规模恢复到危机前水平既不可取也不可行;资产负债表规模可能增长。

  对美联储来说更快增加国库券比重、降低资产负债表所持资产存续期可能很重要。全球各央行在经济衰退期间可能很快触及利率下限,使购买资产成为可能。美联储需要考虑何时购买证券来抵消准备金的下降。

  




  罗森格伦指出,资产负债表将是未来重要的政策工具,资产负债表政策没有导致2018年底的市场动荡。增加美联储的国库券持仓有利,缩短持仓久期有助于灵活性。

  近两年来,美联储一直在剥离资产负债表上的资产,但上周宣布这一过程将于9月份结束。经济学家认为,联储可能在明年某个时候重新开始购买资产。美联储尚未就在这一过程开始时可能购买的国债、国债和国债的组合达成一致意见。

  对于经济,罗森格伦称,第一季度经济增速或将“非常疲软”。接下来三个季度经济增速或接近2%-2.5%。

  对于近期的美债收益率倒挂的问题,罗森格伦指出,全球收益率下降正在推低美国收益率,美联储暂停加息是当前负责任的做法,个人认为负利率可能不是应对下次衰退的正确方法。收益率曲线长端或略微上升。

  近期美欧市场再度出现明显波动,美债10年期利率大跌,已经低于1年期以下的利率水平,即所谓的“倒挂”,引发了普遍的关注。中金认为,美债利率曲线倒挂对经济衰退的确有一定的预示性,但预测的“择时”效果并不理想,至少从有限的历史经验来看,无法得出较为统一可靠的规律作为前瞻性判断的依据。对美股市场而言,收益率曲线倒挂并非判断市场立即会出现趋势逆转的充分条件。

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